量增长为108万吨,2014铜矿产量增长70-80万吨,同比增长4.5%左右,将低于今年的增长,而 2015年的铜矿产量增长可能会低于60万吨。所以供应增长的压力主要体现在今年和明年。三、废铜紧张令精铜供应低于铜矿增长及精铜替代废铜消费国内废铜进口量呈持续下滑,到今年10月份,进口废铜累计同比下滑10.1%, 进口废铜的单价相对较高,这是国内废铜供应紧张的一个重要原因,即国外废铜价格偏高造成进口亏损,国内进口意愿较低。图15:国内废铜进口量持续下滑资料来源: wind,中期研究院图16:废铜进口单价维持稳定资料来源: wind,中期研究院包括江铜和云铜在广东的废铜冶炼厂一直有开工率不足的问题。从废铜与精铜的价差上看,废铜的价差从去年以来一直处于逐渐下滑的水平,特别是当铜价大-80.00 -60.00 -40.00 -20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 2008-01 2008-05 2008-09 2009-01 2009-05 2009-09 2010-01 2010-05 2010-09 2011-01 2011-05 2011-09 2012-01 2012-05 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 废铜进口量废铜进口累计同比 0 1000 2000 3000 4000 5000 2007-05 2007-09 2008-01 2008-05 2008-09 2009-01 2009-05 2009-09 2010-01 2010-05 2010-09 2011-01 2011-05 2011-09 2012-01 2012-05 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 废铜进口单价
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