5 - 04 2012 - 07 - 31 2012 - 10 - 31 2013 - 01 - 31 2013 - 04 - 26 2013 - 07 - 26 货币增长与钢材库存和价格粗钢产量全国:同比(月) Myspic指数:综合(月) 库存*5 M2:同比增长(月) 2009、2010年钢材价格上涨主要是货币推动的来源:钢联云终端, Mysteel database 2011年价格的大幅度下降与货币持续收紧关系密切注:2012年价格的下降主要是需求与供应发生的矛盾,三大需求衰减明显。此时货币不是主因。2013年又主要是货币不支持,可见到利率有一个升高趋势。来源:钢联云终端, Mysteel database (1)出口需求来源:钢联云终端, Mysteel database 需求增长下台阶 23%以上 10%以下大于17% 小于14% (2)消费需求(3)投资需求来源:钢联云终端, Mysteel database 大于25% 小于20% 需求增长下台阶大于15% 大于13% 小于10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 2 4 6 8 10 12 中国粗钢产能及利用率(亿吨%) 产能过剩勿庸置疑来源:钢联云终端, Mysteel database “以往依靠外需和地方政府主导高投资的增长模式面临转型,但新的强劲增长动力尚待形成,经济运行往往呈现脉冲式的小幅和反复波动特征。在近几年较大幅度加杠杆后,经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程。经济结构很大程度上决定金融结构,地方主导的高投资模式以及资源向房地产等领域集中,可能对其他经济主体特别是中小企业形成挤出,容易加剧融资难、融资贵问题,结构性问题也影响了总量政策发挥效果”。------2013.11.5央行货币政策报告再杠杆化后要去杠杆
全文预览