建商品住宅5个季度；Р 3)新建商品住宅对空调的需求为套均台。Р 数据表明，空调的新增需求中，添置需求仍占一定比重。在以前汇报《掀开空调的天花板》中，我们曾以另一个思绪测算过空调的新增需求，下面的图表对比了以前模型测算的新增需求和由住房引致的新增需求，二者的差值即代表了添置需求。未来，伴随空调普及率和保有量的提升，添置需求将降低。Р 预期差：2021H2~2021Q1，房地产对空调需求的拉动并未减弱Р 就空调增速拐点和需求来说，因房地产滞后期的不一样认知进行预判将产生预期差。一个流行的看法认为，家电滞后于新房销售大约3个季度。因为新房销售增速高点出现在，尤其是重磅调控政策密集出台后回落的更加快，那么推以后看，到2021Q2开始，房地产对空调需求的拉动作用将减弱。我们则认为并非如此，因为滞后5个季度的房地产销售增速在~区间高于滞后3个季度的情景，因此我们比之预期能够更乐观些。新房单月销售面积连续保持同比正增加，就意味着最终对空调需求的绝对量也在不停增加，房地产对空调需求的带动，将在接下来多个季度里继续发挥作用。从2021H2开始，我们看到2021年至今售出的新房将逐步进入交付期，对空调的需求形成了有力支撑，因此2021H2即使基数高了，但增速回落趋势有望好于预期，对2021Q1的空调销售也能够更乐观些。РРР 参考地产滞后3个季度还是5个季度来预计~空调的销售走势结果有别。我们测算，假如根据新房滞后3个季度的增速走势进行预计，我们估计~空调内销量YoY-10%，2021整年YoY+31%，2021Q1内销量YoY-7%；假如根据新房滞后5个季度销售走势判定，那么对应~空调内销量YoY+11%，2021整年内销量YoY+40%，2021Q1内销量YoY+5%。Р 值得注意的是，本文的讨论围绕基础需求展开。在详细的季度，空调的销量还受到天气、厂商出货政策等原因的影响。
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