中国上市公司限售股价值评估分析

年股权分置改革的介绍,引出对我国目前市场大量存在的限售股的含义、特点以及目前的研究现状的分析,在此基础上对限售股价值评估中的应用方法进行设计创新,为限售股的定价提供新的思路和角度,对以后的相关研究奠定前提和基础。Р(2)实证目的。本文在对上市公司限售股价值评估的理论研究和对现实案例的实证分析中,总结出针对我国特有的限售股价值评估的适用方法。这为我国证券市场中限售股评估业务提供了指导和建议,并对证券市场上限售股的定价给与了方法上的意见。 1.3 相关文献综述Р和中国证券市场不一样,在国际证券市场上,不能流通的股权一直被统称为限售股, 注册证券要花费一定的时间成本,所以有些上市公司就会为了节省时间和成本,选择私下发行一些股票,而这些股票不能上市交易买卖,这些股票就是限售股。而我国从 2005 年全面实施股改以来,限售股的叫法才逐渐替代了非流通股的叫法。这也就使得我国现有股票市场的限售股,主要分为两类:一种是因股改产生的限售股,我们称作股改限售股;另一类是伴随公司在证券市场首次发行新股并上市(IPO)应运而生的,我们定义为新股限售股。Р1.3.1 限售股价值评估重要性研究РJose Luis,Mariadel Mar(2005)在对资产进行价值评估的研究中指出,流动性是在进行价值评估中的必须要考虑的关键性方面,而限售股对于市场流通交易股票来说其定价又有着一定难度,也正是基于此原因,对限售股的价值评估就变得极其重要。ment(2013)在研究中发现限售股的定价和公司的一些经济活动息息相关。在限售股的转让,抵押和担保的过程中,其价值的评估也是不可避免的。Р彭莉,张鼎祖等(2013)在对资产定价理论的研究中,围绕着公司管理人员和原始股东持有的限售股定价分析得出流动性对股权定价的影响越来越大。顾桂贤(2009)在研究中发现我国还未完全完成股权分置改革,在股改中转化而来的存在流通限制的股权