闻媒体、上市公司和理论界开始流行,并迅速升温。这是中国上市公司在全流通时代客观环境下,顺应市场发展的一种全新企业经营理念。后来,众多学者在第一届中国上市公司市值管理论坛上对市值管理的内涵达成了共识:所谓市值管理,就是上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学、合规的价值经营方法和手段,以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。市值管理就是要使价值创造最大化、价值实现最优化和价值经营最优化,最终实现股东价值的最大化[[]施光耀,刘国芳,王珂.市值管理在中国的来龙去脉[J].市值管理,2007,2:54.]。从上述内容可以看出,市值管理和价值管理都追求股东价值的最大化。但除了价值创造,市值管理还强调价值实现和价值经营,即市值管理不仅要做好价值管理的工作,还要进行资本市场的管理。可以说,市值管理是建立在价值管理基础上的,是价值管理的延伸。对于价值管理与市值管理的区别和联系,刘国芳在《市值管理应谨防7大误区》[[]刘国芳.市值管理应谨防7大误区[J].上海国资,2007,5:6-7.]一文中进行了详细论述,并说明了在现阶段中国这个新兴资本市场中为什么要进行市值管理:在成熟市场,公司的内在价值一般都能在市场上得到充分的体现,市值就等于价值,所以公司更多地关注的是其价值创造能力,价值管理普遍流行,并不存在市值管理的概念。但在新兴市场,市值与其内在价值大幅背离的现象较为常见,在这种情况下,上市公司需要进行市值管理,我们可以这样说,市值管理是建立在价值管理基础上的,是价值管理的延伸。因此,我们需要市值管理,但它只是个过渡,当市场成熟以后,市值管理也就等同于价值管理。股权分置改革完成以后,随着全流通时代的到来,股东对股价的关心与日俱增。我们需要采取与西方国家不一样的管理方法来实行市值管理。它不仅要追求股东价值最大化,还要进行投资者关系管理,使上市公司的内在价值与市场表现相吻合。
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