金流量的企业价值评估方法的构建和应用研究为主线,在Р大量研究现金流量折现的基础上,进一步分析不影响企业可持续发展的情况下,对企Р业价值进行评估,并希望通过评估这一过程,初步探讨直接影响企业价值增长的驱动Р因素,并为企业快速提升企业价值指明方向。本文包括引言在内,总共分五个部分:Р第一部分为引言,作为开篇,首先指出了研究该问题的原因及企业价值评估的重要意Р义,并全面回顾了国内外对企业价值评估研究的现状,提出了本文研究的目的、主要Р内容及研究方法。第二部分为自由现金流量及其企业价值最大化。详细地阐述了自由Р现金流量概念的来源及界定,在此基础上引出了企业价值及企业价值最大化理论。从Р而为后面的研究提供必要的理论铺垫和分析前提。第三部分比较了目前几种主流的价Р值评估方法,指出了自由现金流量折现法的独特作用和现实意义。第四部分阐述了采Р用自由现金流量贴现估价企业价值的评估框架,为下一步进行案例分析打下坚实的理Р论基础。第五部分以案例的方式用此评估框架进行了实证研究。采用汽车行业上市公Р司——东风汽车股份有限公司,2000——2005 年对外公布的经过审计的财务报告为Р基础进行研究,在得出评估结果的基础上,找出影响东风汽车股份有限公司价值的因Р素,为其提升企业价值指明努力方向。第六部分是在总结全文的基础上得出研究结论,Р并提出其局限性。Р1.3.3Р?Р研究方法Р本文研究方法以实证分析方法为主,并运用了比较分析法。本文主体部分首先阐Р述了会计利润指标、现金流量指标及自由现金流量三种指标的各自优缺点,指出采用Р自由现金流量指标的合理性,然后又对贴现现金流估价法、经济增加值估价法和实物Р期权估价法三种价值评估理论分别分析其适用范围及优缺点,该部分主要使用的是比Р较分析法。用基于自由现金流量的价值评估方法中的实体价值评估方法对东风汽车股Р份有限公司进行价值评估时,主要使用的是实证分析法。Р7
全文预览
