权市场,因此可以大量选择跨国并购方式,这就是为什么跨国并购能够成为发达国家国际直接投资的主流方式的原因。但在发展中国家和转型国家,情况比较复杂,跨国并购很难在短期内成为主流投资方式。在拥有较先进的工业部门和较发达的资本市场的发展中国家,收购当地企业这一方式才能成为新建投资的现实替代。一般说来,东道国经济发展水平越高,可能成为跨国并购目标的企业就越多,跨国并购活动越频繁。东道国政府放松管制是企业跨国并购飞速发展的催化剂。随着经济全球化和区域经济一体化发展,世界各国加快了市场开放的步伐,出现了全球范围内东道国政府放松管制的趋势。放松管制有两层含义:一是完全撤销对被管制产业的各种价格、进入、投资、服务等方面的限制;二是部分地取消管制。许多长期限制外资并购活动的发展中国家,放松管制吸引了国际资本大规模直接流入。伴随管制的放松,许多国家修改了外资法,并且加强了国际间投资政策的磋商和协调,这些措施有力地推动了国际直接投资的自由化趋势,促进跨国并购活动蓬勃开展。东道国的制度框架对于跨国并购进入具有重要影响。一是东道国公司制度影响跨国并购决策。发达国家的自由企业制度、国民待遇原则、股份化程度高、产权交易证券化和市场化、支付方式自由化等制度安排,为跨国并购提供了良好的进入条件;而一些不具备上述条件的国家则构成了跨国并购的进入障碍。二是东道国法律制度影响跨国并购决策。建立了以公司法、证券交易法、企业并购法、竞争法为基础的成熟完备的法律体系的东道国,能够有效地引进跨国并购投资;而一个没有法律保障体系的市场将会阻碍并购投资的发展。孟山都正在许多发展中国家发展,特别是新兴市场如巴西、墨西哥等,这些国家正处于经济发展的迅猛期,而且与美国经济贸易关系紧密,经济体制也相近,孟山都的进入并没有受到太大的阻碍。不过有顺利的例子也有许多管制的例子,比如在中国,尽管进入得早,一开始也得到政府的许可准入,并与地方政
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