基于b-s期权定价模型的股权价值评估

论，原因有以下几点：第一，由于A医药公司没有长期负债，使得行权期限仅以短期负债为限，此期限较短，使得评估结果偏低。一个企业在开展时没有长期负债是很少出现的情况，从这一点上看，A医药公司的情况较为特殊；第二，A医药公司的总资产收益率较低，使得其波动率较低，而波动率较低容易导致评估值偏低；第三，从计算中可以看到，B-S期权定价模型下的等于17.72，等于17.67，这两个值都远大于0，在标准正态分布下，使得和无限接近于1，这说明这个期权是一个深度实值期权，而深度实值期权用B-S模型评估出来的结果往往是不够准确的。因此，单独用B-S期权定价模型去评估企业的股权价值是比拟片面，特别是非上市企业，往往企业情况比拟特殊，笔者建议在用B-S期权定价模型评估股权价值时，可引入其他方法，一并评估，最后加权平均，得出一个更客观的评估值。Р参考文献Р[1] 栋,淑娥,红.基于B-S模型的企业股权价值评估 [J].统计与决策,2006,(20):144-147.Р[2] 黄红元.期权定价与高级策略[M].**:**远东,2014:3-10.Р[3] 晓文.基于实物期权方法对新三板企业的股权价值评估[J].中国证券期货,2013,(08):22-23.Р[4] 史利.国企改制评估过程中的问题及对策[J].**国资,2009,(07):53-55.РР资产评估硕士学位论文Р-Р. z.Р[5] 许洪.资产根底法≠本钱法 [J].中国资产评估,2008,(07):34.Р[6] 宋传联.国有企业改制评估中存在问题的探讨[J].中国乡镇企业会计,2007,(08):128.Р[7] 王传鹏.浅谈国企改制中的评估与会计问题[J].财会学习,2006,(06):11-12.Р[8] 中国资产评估协会.资产评估 [M].:中国财政经济,2013:29-66.