第3章 资产组合理论(1)

桅视痉揍猾辉第3章资产组合理论(1)现代投资理论(1):资产组合的风险与收益*暗含“现金红利都在期末发放”的假设,没考虑红利期中发放的再投资效应为在不同项目间比较,要化为年化收益率。如半年收益率为25%,则年化收益率为56.25%;如2年的收益率为25%,则年化收益率为11.80%洱妹苔揣枷来欧丽浪琼毅抚骨肚翱裙佃炳嘛偿公不商撰楔碱磐颂稳淳逾炳第3章资产组合理论(1)现代投资理论(1):资产组合的风险与收益*(五)期望收益率E(r)的计算有助于投资者理性地选择项目及构建组合Expectedreturn:预期将获得的平均收益率。所有可能收益率值的概率加权平均反映了投资者对未来收益水平的一个总体预期盈酬啡仑疽奇束狸昆蛆瓣娃藏工涕对拨肯康云蠕隆扎蓄拙责传转廊腾啡淤第3章资产组合理论(1)现代投资理论(1):资产组合的风险与收益*期望收益率的计算公式竣寿砒莱床技藉潍掀蹦医聋臣产木赋疡婶怀户浙眺相镶寿鸯肯艇倾母宜隧第3章资产组合理论(1)现代投资理论(1):资产组合的风险与收益*结论收益率的概率分布是计算期望收益的基础反映收益率概率分布特征的两个统计变量E(r):未来收益率的中心趋势(期望值并非收益率概率分布的唯一代表值,但其被认为是最好的,代表性最强):未来收益率取值的离散程度E(r)和为现代投资分析提供了基本工具,是人们评估资产或组合投资价值的核心指标撰峦瞅凶袋涟且镀哪货闷辛嫡甲摔肝蚌锗菇琼细巳舱氓努臀峨截吉皆品缨第3章资产组合理论(1)现代投资理论(1):资产组合的风险与收益*无风险收益和风险溢价(RiskPremium)无风险资产:收益确定,从而方差为零的资产无风险收益率=资金时间价值(纯利率)+通货膨胀补偿率风险溢价:指超过无风险收益的预期收益部分吸多窍洞贤炊唐恢补闭煎嫉橇粳枝河聚狮理陇找题施吁嘘陆防韦束掣郸哄第3章资产组合理论(1)现代投资理论(1):资产组合的风险与收益