收益为权利金,收益有上限精品文档(二)做空股票认沽期权做空股票认沽期权投资者预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平。另外,投资者不希望降低现有投资组合的流动性,希望通过做空期权增厚收益。盈亏平衡点:行权价格-权利金最大收益:权利金最大损失:行权价格-权利金到期损益:权利金-MAX(行权价格-到期标的股票价格,0)精品文档(二)做空股票认沽期权以一定的行权价格X卖出股票认沽期权,得到权利金p,卖出股票认沽期权得到的是义务,不是权利。如果股票认沽期权的买方要求执行期权,那么股票认沽期权的卖方只有履行义务。卖出股票认沽期权属于盈利有限,损失有限的策略。精品文档(二)做空股票认沽期权做空股票认沽期权举例假设投资者卖出股票股票认沽期权,当前最新价为5.425元,行权价格为5.425元,期限为两个月,期权成交价为0.26元。情形1:期权到期时,股票价格为6.2元,投资者卖出的期权不会被执行,投资者获利全部权利金0.26元。收益的上限是权利金情形2:期权到期时,股票价格为4.6元,投资者卖出的期权会被买家执行,投资者损益为0.26-(5.425-4.6)=-0.565,即亏损0.565元。而投资正股亏损为0.825元。损失的上限是行权价格-权利金精品文档(二)做空股票认沽期权做空股票认购期权适用条件:预计股票价格可能要略微下降,也可能在近期维持现在的价格水平。做空股票认沽期权适用条件:预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平,希望通过做空期权增厚收益精品文档(三)股票期权与股票投资组合操作逻辑总结预计股价会上升,买入此股票为标的认购期权,可以获得上涨带来的收益。预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大,支付权利金保护股价下跌风险。预计标的证券价格可能要略微下降,或维持目前水平,增加权利金收入追求超额表现。预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平,同时也可增加权利金收入。精品文档
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