第七章高级期权交易策略

Р第看涨期权Р长头Р第二看涨期权Р期权短头寸的РРРРРРР寸的利润РР长头寸的利润Р利润РРST<KIР0РР0Р0РРKI<ST<K2РST-KIРР0Р0РРРРРРK2<ST<K3РST-KIРР0Р-2(ST-K2Р)РST>K3РST-KIРРST-K3Р-2(ST-K2Р)Р注：计算整体利润时采纳关系式РK2=0.5(KI+K3)РРР?РРРРРРР整体利润РРРРРРРР0РРРST-KIРРРРK3-STРРРР0Р第七章-高级期权交易策略..Р第七章-高级期权交易策略..Р29/29Р第七章-高级期权交易策略..РРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРР事例7.2假定某股票当前的价钱为?61元，某投资者以为在今后?6个月股票价?格不行能会РРРР发生重要变动，假定?6个月的看涨期权价钱以下表所示。РРРРР执行价钱Р看涨期权Р55Р10Р60Р7Р65Р5РРРРРР投资者能够买入执行价钱为?55元的看涨期权，买入一个执行价钱为?65元的看涨期权，РРРР并同时卖出两个执行价钱为?60元的看涨期权来构造蝶式差价。构?造这一蝶式差价的花费РРРР为10+5-2*7=1元。若是在6个月后，股票价钱高于?65元或低于55元，蝶式差价的利润РРРР为0，这时投资者的净损失为?1元，若是股?票价钱介于?56元和64元之间，投资者会盈РРР利。当在?6个月时，股票价钱为?60元，投资者会有最大盈余，即?4元。РРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРР自然，蝶式差价也能够由看跌期权来组成。?投资者能够买入一个拥有较低执?行价钱РРРР及一个拥有较高执行价钱的两个看跌期权，?同时卖出2个拥有中间执行价?格的两个看跌期РРР第七章-高级期权交易策略..Р第七章-高级期权交易策略..Р25/31Р第七章-高级期权交易策略..