司债券推出历程公司债券是中国证监会于2007年8月推出的一种债权融资品种。试点初期,发行主体仅限于沪深交易所上市的公司及境外上市的境内股份有限公司,发行方式仅限于公开发行和有限的非公开发行。2012年5月,沪深交易所推出中小企业私募债试点办法,发行主体扩展至非上市的中小企业,发行方式为私募发行,为新型公司债券的推出打下了良好基础。根据2014年7月23日国务院常务会议“将交易所公司债券发行主体扩展至所有公司制法人”的指示精神,中国证监会于2015年1月16日发布《公司债券发行和交易管理办法》,新型公司债券的发行主体扩容至所有公司制法人,发行方式扩展至向大公募、小公募及私募等三种方式。公司债券产品发展历程新型公司债券发行概况公司债券2015年新政执行以来,发行规模迅猛扩大。公司债券发行量(2010-2016年上半年)注:源自wind数据库中信建投证券2015年及2016年上半年公司债发行情况新型公司债券发行条件——大公募公司债券《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《非公开发行公司债券备案管理办法(征求意见稿)》、《非公开发行公司债券发行人负面清单》等规定构成了公司债券发行条件的法律基础证券法股份有限公司净资产不低于人民币3,000万元,有限责任公司净资产不低于人民币6,000万元累计债券总额不超过公司净资产40%最近3年的平均可分配利润足以支付公司债券1年利息筹集的资金投向符合国家产业政策债券的利率不得超过国务院限定的利率水平公司债券发行与交易管理办法最近三十六个月内公司财务会计文件不存在虚假记载;对已发行的公司债券或者其他债务没有违约或者迟延支付本息的事实,仍处于继续状态;发行人最近三年无债务违约或者迟延支付本息的事实;发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍;债券信用评级达到AAA。大公募(面向公众投资者发行)公司债券需满足下列条件:
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