? 内因套利:是指当商品期货投资对象间价格关系因某种原因过分背离时,通过内在纠正力量而产生的套利行为。? 关联套利:是指套利对象之间没有必然的内因约束,但价格受共同因素所主导,但受影响的程度不同,通过两种对象对同一影响因素表现不同而建立的套利关系称之为关联套利.Р两类套利的区分Р属于内因套利范畴的套利交易有:Р(1)期现套利。?(2)同一品种的跨期套利:如单一农产品的跨期套利。?(3)同一品种的跨市场套利.如国内白糖批发市场与期货之间的套利等。?(4)上下游产品关系套利,如大豆的压榨套利等。Р两类套利的区分Р属于关联套利范畴的套利交易有:Р(1)农产品跨品种套利(如玉米与小麦之间、不同油脂类品种之间)。?(2)基本金属跨品种套利(如铜、铝、锌之间的套利)。?(3)金融衍生品跨市跨品种套利(如不同国家的股票指数套利)。Р从蛛网原理看两类套利机制的不同Р蛛网模型(Cobweb model)基本假定是:? 商品的本期产量Qts决定于前一期的价格P(t-1),即供给函数为Qts=f(P(t-1)),商品本期的需求量Qtd决定于本期的价格P(t),即需求函数为Qtd=f(P(t))。?根据以上的假设条件,蛛网模型可以用以下三个联立的方程式来表示:?Qtd=α-β·P(t)?Qts=-δ+γ·P(t-1)? Qtd=Qts?其中,α、β、δ和γ均为常数且均大于零。Р收敛性蛛网Р收敛性蛛网:?供应曲线斜率的绝对值大于需求曲线斜率的绝对值,当市场受到干扰偏离均衡状态时,实际价格和实际产量围绕均衡状态波动,但波动幅度越来越小,最后回复到新的均衡点.Р发散性蛛网Р发散性蛛网:?供给曲线斜率的绝对值小于需求曲线斜率的绝对值。当市场由于受到外力的干扰偏离原有的均衡状态以后,实际价格和实际产量上下波动的幅度会越来越大,偏离均衡点越来越远。其原有的均衡状态是不稳定的。相应的蛛网被称为“发散型蛛网”。
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