分数布朗运环境下投资组合的风险度量

而且利Р用我国的股票市场进行了实证分析, 验证了新模型的有效性; 曲圣宁, 田新时(2005,[31]) 参Р照了我国证券市场的实际情况, 并考虑了交易成本, 实际收益率的计算以及最小交易单位Р等因素, 建立了 CVaR 资产组合优化模型. 并应用线性规划求解; 高全胜, 李选举(2005,[32])Р在 CVaR 风险意义下研究了当投资组合的资产品种数量增加或减少时投资组合前沿曲线Р的变化特征, 发现用 CVaR 作为风险测度标准可以使投资者在资产选择时更加谨慎和稳健;Р朱文娟, 高岩(2008,[33]) 引入了分段交易成本函数, 建立了更符合实际的用 CVaR 度量风险Р的投资组合优化模型; 段琪, 何春雄(2008,[34]) 利用遗传算法对我国股票的实际数据求出Р了投资组合的最优解; 迟国泰, 王际科(2009,[35]) 以银行贷款组合的 CVaR 为目标函数, 以Р贷款组合的 VaR 约束为条件, 以二次规划为手段, 建立了贷款组合优化模型. 开辟了 CVaRР应用于投资组合的新领域.Р 国外关于分数布朗运功的研究相对较为成熟. 其中有突出贡献的是 Duncan, Hu andРPasik-Duncan (2000,[10]) 和 Hu,Y and B,Oksendal(2000,[11]) 提出的基于 Wick 积的分数РItoˆ积分. 同时 Hu,Y and B,Oksenda 在这篇文章里证明了与该积分相对应的 Itoˆ型 Black-РSchools 市场是无套利的, 这为分数布朗运动理论应用于金融领域开辟了道路. 目前, 在分Р数布朗运动环境下讨论较多的是金融衍生产品的定价问题, 而有关投资组合问题的研究相Р对较少. Hu,Y and B,Oksendal ,Agnes Sulem(1999,[36]) 在效用函数为幂函数和对数函数的Р 第 3 页