来源:wind 资讯,中信建投证券研究发展部Р (1966 年之后,美国结束了高增长低通胀的局面,而在 1966 年至 1982 年,始终处于滞胀状态,这就是康Р波的衰退与萧条期,1982 年之后,美国又进入了高增长低通胀的局面,直到 2007 年。但 2007 年后,全球的本Р质是通缩,这一点与经典的康波是一致的,但这并不等于说,本次康波将在通缩的局面中结束。) Р Р Р Р Р Р Р 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH. Р 9Р中信建投证券Р CHINA SECURITIES [table_page] 策略研究Р Р 策略深度研究报告Р 图 4:美国的工业产出和产能利用率Р 工业产出指数产能利用率Р 100Р 95Р 90Р 85Р 80Р 75Р 70Р 65Р 60Р 55Р 50Р 45Р 40Р 35Р 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1Р 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1Р 1972/ 1973/ 1974/ 1976/ 1977/ 1981/ 1982/ 1986/ 1989/ 1990/ 1991/ 1994/ 1995/ 1997/ 1999/ 2000/ 2001/ 2003/ 2004/ 2005/ Р 1975/ 1978/ 1979/ 1980/ 1983/ 1984/ 1985/ 1987/ 1988/ 1992/ 1993/ 1996/ 1998/ 2002/ Р Р资料来源:CEIC,中信建投证券研究发展部Р (从产能利用率上可以清晰的看到,1983 年是产能利用率的低点,也是康波萧条的结束和第五波康波复苏Р的开始。) Р Р Р Р Р Р Р Р Р Р Р Р Р Р Р Р 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH. Р10
全文预览
