第6章 债券价格波动性的衡量

.426377.27496.97874.244279.44627.41906.852155.93792.09948.02182.50890.00972.5200.001000.001000.00表三:20年期、息票率为9%、内在到期收益率为12%的债券的价格变化表三:20年期、息票率为9%、内在到期收益率为12%的债券的价格变化第六章债券价格波动性的衡量§1债券价格与收益率的关系剩余到期年数以3.5%贴现的45美元息票支付的现值(美元)以3.5%贴现的票面价值的现值(美元)债券价格(美元)20960.98252.571213.5518913.07289.831202.9016855.10332.591190.6914795.02381.661176.6712722.63437.961160.5910639.56502.571142.138544.24576.711120.956434.85611.781096.634309.33759.411068.742165.29871.441036.73185.49933.511019.0000.001000.001000.00表四:: 20年期、息票率为9%、内在到期收益率为7%的债券的价格变化表四:: 20年期、息票率为9%、内在到期收益率为7%的债券的价格变化第六章债券价格波动性的衡量§1债券价格与收益率的关系?两个规律规律1:债券价格和收益率反方向变动;规律2:随着到期日的临近,债券的价格向面值趋近。规律1:债券价格和收益率反方向变动;规律2:随着到期日的临近,债券的价格向面值趋近。第六章债券价格波动性的衡量§2债券价格波动性的特点1、票面利率大小与债券价格波动2、到期时间与债券价格波动3、债券价格波动的不对称性4、初始收益率与债券价格波动?债券价格波动性的特点——四方面着手理解?债券价格波动性的特点——四方面着手理解