ng actual clients——到底谁是客户? Р当是个人用户的时候比较好确认,但是是portfolio manager的话就要以整个portfolio原计的Р目标和策略去执行,为整个portfolio做为clients,而不是单个投资者。Р例如,对于管理养老基金的manager来说,那些收益于养老基金的人才是clients,而养老Р基金的管理层不是。(区别管理层和股东!) Рb.developing customers’ portfolio ——先了解客户的所有方面消息再…? Р我们在为一个客户建立portfolio的时候应该先充分的了解到客户的expectations,Рobjectives,限制,等等。例如,charity funds在能够投资的资产上就有很大的限制。有的Р客户用aggressive strategy有的相反。这一些在之前就应该了解清楚。Р如果客户的利益不得不与现实起冲突,确保对客户进行了足够的disclosure。Рc. mission/dollar policies Р当member用brokerage fee来购买不实现客户利益的东西,则是violation。例如,服务费Р(brokerage应该用来优化为客户服务的research,而不是用于其他机构上。) Р有时候clients会直接指示member去买卖操作,这种叫做“direct brokerage”在这种情况Р下,member有义务要做best execution(例如佣金最小化,客户利益最大化)来优化客户Р的利益。要是做不到最优,就要和客户揭露该情况。Рd.proxy voting ——代理投票权Р当member代表客户进行投票权的时候,必须代表客户利益,并将利益最大化。voting Рpolicies是要进行disclosure的。Р Р Р Р Р Р ⻚码: 10/21
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