包括在内。本文结合国际通用概念和我国企业并购发展的特点,将并购(Merger& Acquisition,M&A)的概念界定为:一家企业通过获取其他企业的部分或全部产权,从而取得对该企业控制权的行为。(2)企业并购的类型。企业并购按照不同的标准可以划分成不同的类型, 考虑到本文的研究内容,按照参与并购的企业双方产品的关联程度将企业并购分为三种类型:横向并购(HorizontalMerger)、纵向并购(Vertical Merger)、混合并购(Conglomerate Merger)[141。横向并购指生产同类商品的厂商间或在同一市场领域出售相互竞争商品的分销商之间的并购。并购的目的在于消除竞争、扩大市场份额、增加并购企业的垄断实力。并购的结果是资本在同一生产、销售领域或部门集中,传统上是优势企业吞并劣势企业组成横向托拉斯,以达到技术条件下的最佳经济规模。但目前的发生在优势企业之间的强将联合式横向并购不断涌现,成为全球第五次并购浪潮的一大特点。纵向并购指企业与其供应厂商或客户的合作,即优势企业将与本企业生产紧密相关的前后顺序生产、营销过程的企业收购过来,以形成纵向生产一体化。纵向并购实质上是指同一产品、不同生产阶段的企业间的并购,并购双方往往是原材料供应者和产成品购买者,所以彼此的生产情况比较熟悉, 有利于并购后的相互融合。纵向并购又有向后并购与向前并购之分,即通常所说的前向一体化与后向一体化。混合并购是指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业间的并购。混合并购中又有三种形态:产品扩张型并购(Product Extension Merger),是指相关产品市场上企业间的并购,其直接后果是扩展了企业的产品线;市场扩张型并购(Geograpkie ExtensionMerger),是指一个企业为扩大其竞争地盘而对它尚未渗透的地区生产同类产品的企业进行并购,它强调不 6
全文预览
