大力发展公司债主要措施——优化外部征询意见流程证监会外部征询意见:如不涉及固定资产投资将不就产业政策征求发改委意见证监会内部征求意见:上市部不对公司债券出具日常监管函公司债券的审核重点?公司主体信用等级和债项评级的合理性?关注可预期的现金流和偿债能力,主体和债项可分离?持续跟踪评级和违约风险防范?债券持有人权益保护措施?偿债计划及保障措施?证监会明确:“控股股东担保,需披露母公司情况,控股股东为控股型公司,其担保不能增信”第一章公司债券核心要素及法律依据 1.4 公司债券最新政策动态 7 ?公司债券募集资金可用于补充营运资金、偿还银行贷款、项目投资以及收购兼并,相较于其他直接债务融资方式, 资金用途更广?公司债券发行不受指导利率限制,定价更加市场化?保险公司对中长期收益率的需求扁平化使有担保中长期产品成本更有优势?交易所市场允许机构投资者与个人投资者共同参与市场交易, 投资者包括保险公司、债券基金、上市商业银行及个人投资者,与银行间市场相比投资者更为广泛,投资者结构更为完善?公司债券期限更加灵活,3年-15年产品均有发行。2012年1-8月,5年期以上公司债券占同期公司债券发行总量的54%;2012年以来10年期以上产品已经发行了6只?2011年以来,证监会大力支持上市公司发行公司债券,提供诸多有利条件,公司债券审核周期平均为32天,审批效率远远高于其他债务融资工具审批效率更高投资者群体更广泛募集资金用途更广中长期担保产品更具成本优势发行期限更灵活第一章公司债券核心要素及法律依据 1.5 公司债券相对于其他债务融资工具的优势 8 1.6 公司债券发行市场结构第一章公司债券核心要素及法律依据 9 目录第二章公司债券发行流程 2.1 公司债券主要发行流程 2.2 公司债券发行时间表示例 2.3 申报准备阶段主要工作 2.4 核准阶段主要工作 2.5 发行、上市阶段主要工作
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