第三，M1-M2剪刀差与经济增长、商品价格与债券收益率。这一衍生指标经常被大Р 家所使用。 РР 一则，如果我们用PPI+工业增加值作为名义增长的替代，那么我们会发现M1-M2对Р 名义增长具有一定的领先性； РР 二则，如果我们以螺纹钢作为大宗商品价格的代理变量，那么我们会发现在M1-M2Р 增速跌入负值区间时，大宗商品价格在大部分时期没有好的做多机会。 РР 三则，如果我们以10年国债到期收益率作为利率的代表，那么我们会发现M1-M2增Р 速具有一定的领先性。 Р 这三个明显规律的背后，主要原因在于M1-M2的趋势变化代表了房地产周期和企业Р 预期的变化。 РР 一般来说，M1-M2剪刀差主要受三大因素影响公共联系人 ：一是春节因素，每年春节前企业都Р 会集中发放奖金、工资等，对应企业活期存款向居民存款转移，M1减少，而M2增加；РР识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 Р 10 / 15
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