存款具有完全的替代弹性;c.非银行金融机构与商业银行争夺放款的竞争,削弱了商业银行创造货币的能力;d.银行与非银行金融机构在信用扩张上只有程度差别。 1.金融机构创造存款货币的能力实际上取决于经济运行状况和经济发展水平。这是因为:第一,金融机构的经营决策行为对创造货币的能力的影响;第二,对信用的需求是创造货币的关键。 2.中央银行的法定存款准备金率不是控制货币扩张的唯一措施(作用有限)。 3.宏观金融控制的目标和手段应该改变。(三)内生货币供应论进入20世纪80年代以后,新古典综合派明确提出了“内生货币供应论”,其主要观点是:货币当局无法对信贷的供应实行完全的控制,货币供应量已成为一个内生变量。他们认为,货币供应量主要由银行和企业的行为所决定,而银行和企业的行为又取决于经济体系内的许多变量,中央银行不可能有效地限制银行和企业的支出,更不可能支配他们的行动。因此,货币供应量是由经济体系内部诸多变量决定并影响经济运行的内生变量,货币供应量的多少是由中央银行、金融机构、企业和公众的行为共同决定的。其主要理由可归纳如下:1.由金融机构业务活动决定的信贷及其创造的存款货币是货币供应的源头,即信贷需求决定信贷供给;2.金融媒介方面的创新,能起到动用闲置资金,节约头寸和改变货币流通速度的作用;3.企业创造非银行形式支付扩大了信用规模,通过扩大信用规模推动货币供应量增加。因此,中央银行对货币供应的控制不是绝对的,而是相对的。(四)资产选择的货币供应论托宾的货币供给理论认为,现代金融市场、金融机构和金融资产的多样化,使货币的供给函数变得极为复杂。银行与非银行金融机构的资产规模以及社会大众的资产选择都对货币供给产生影响,应将银行对准备金的需求行为函数与社会大众的资产需求行为函数引入货币供给模型。包含货币供求的资产选择一般均衡模型,货币供给是金融部门与实际部门的交互作用过程中与其他资产的供求同时
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