资金只能被信誉能力较强、资金管理水平和盈利能力较高的企业所利用。Р4.流动负债和长期负债的比例Р流动负债相对长期负债而言,实际成本低,风险大。合理安排流动负债和长期负债的比例可以使企业获得财务杠杆价值,降低资本成本和财务风险。流动负债在总负债中比重很大的话,企业财务风险会加大。确定流动负债和长期负债比例时,需要考虑实际偿付能力和风险这两个因素,不能只顾追求资本成本效益而盲目扩大流动负债比重,还应综合考虑资金来源的规模、信用水平及筹资能力等各种因素[20]。Р5.流动资产和流动负债的比例Р传统净营运资金理论认为,企业一定时期的流动资产规模略大于流动负债规模,这样可以降低流动资产持有成本,短期财务风险也不会很高。一般用流动比率来衡量,经验值为 2。流动比率在评价企业偿债能力时发挥着重要作用。流动比率>2,表明偿债能力强;流动比率<2,说明偿债能力弱。实际中受各种环境因素的影响,企业的流动比率值普遍低于这个标准,国内外均如此。Р2.2 盈利能力理论Р2. 2. 1 盈利能力内涵Р盈利能力是企业一定时期内运用各种经济资源赚取利润的能力,是各部门经营效果的综合体现[26]。投资者、经营者及债权人等利益相关者都比较关注企业的盈利能力,因为股东报酬的高低、经营者业绩的好坏、债权人债务的安全程度以及企业的健康发展等都与企业盈利能力息息相关[26]。它反映企业一定时期的销售水平、降低成本水平、获得报酬回避风险的水平以及获现水平。盈利能力是决定企业价值的重要因素,保持较高的盈利水平是实现企业价值最大化的基本途径和保证。Р盈利能力不能简单地认为是利润的绝对数量,还应考虑其相对数量,不但要从经营管理角度评价盈利能力,还要从投入产出角度进行评价,即从资产、净资产和利润的比率来评价盈利能力。盈利能力不仅包括盈利数量,还包括盈利质量。盈利数量评价是通过计算分析财务指标,反映企业一定时期利润的多少以及不同
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