该类资金,但其弊端则在于资金来源有限,中小企业的盈利能力及Р现金流量一般较低,难以满足企业发展的需要,同时股东受自身利益最大化的驱Р使,容易干涉资金的分配。Р如果企业的盈利水平较高,利润分配后,剩余的资金还可以用于企业的运营Р和生产,此种方式获得的资金为内源融资。内源融资无需向外界公开信息,几乎Р没有融资成本,也没有还款压力,同时有助于自由资金的高效利用。Р外部融资是商业组织使其投资过程中的闲置资金高效利用的一种过程。在一Р般情况下来自企业内部,因为内部融资是最直接的融资方式之一。然而,很多企Р业不安于现状,想要进一步扩大企业规模,自由资金部足以维持企业的政策运营Р和生产,单靠内源融资会限制企业的发展,而外源融资可以快速提供外部资金,Р以满足发展的企业,此时企业一般会转向外部渠道融资,通过向银行借款或是在Р股票市场发行股票和在债券市场发行债券进行融资[4]。Р(2)直接融资与间接融资Р企业的资金来源渠道多种多样,各个渠道是相互涵盖相互衔接的,因此可以Р将外源融资分为直接融资与间接融资。这种划分的标准在于考察企业资金的获得Р是否经过银行等金融机构。Р直接融资有股权融资和债券融资两种方式,它不需要金融中介机构,直接与Р资金提供方进行合作。交易完成后,资金提供者需要时刻监督资金使用者的资金Р流向,以判断这些资金是否被资金使用者用于正常运营业务中。而这个判断过程Р是复杂和昂贵的,一般来说,资金提供方很难独自完成该任务,需要借助会计、Р审计等第三方机构来辅助。Р间接融资是指通过金融中介机构进行融资,金融中介需要对融资客户进行审Р核并通过签订合同来约束和监督融资客户。由于金融中介机构是专门从事该类业Р务的机构,可以以较低成本帮助企业融资,并且对需融资企业的信息透明度要求,Р因而多数企业愿意选择间接融资方式来为企业筹集资金。Р根据上述融资方式的分析,企业融资结构可以概括为下图[5]:Р5
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