下可通过组合投资分散规避。2.股指期货市场中的系统性风险是指股指期货市场上的所有合约价格由于受到某些因素的影响而产生与市场预期相反方向的变动，从而使投资者遭受巨大损失的风险，是不可通过投资组合分散的。期货市场中系统性风险是偶发性却影响巨大的，市场无法通过自身调整进行规避。股指期货市场的系统性风险具有其特性，主要表现为:(1)由不可对抗的共同因素引起，并且会对价格会产生重要影响，导致期货价格反向变化于原方向(陈晨，邵俭，2005)。(2)对市场上所有合约都有影响，只是影响程度不同。合约相关性越强，其面临的系统性风险就可能越高。(3)可预测性差。会导致系统性风险的事件在发生之前往往难以预测，所以个人和机构投资者往往无法及时运用手段加以化解。РРР二、股指期货市场系统性风险来源Р期指市场不仅与股市密切相关，同时也与银行、证券、期货公司等金融机构联系紧密。其中，刘文财(2010)指出，股指期货的标的―――股票价格指数在股票市场上交易，股指期货市场的保证金目前绝大多数存管在银行，证券、保险、基金公司等金融机构则是这个市场上的主要机构投资者。期货公司则主要受证券公司控股，从事股指期货交易的经纪业务。因此，不仅其他市场上的风险会传递到期指市场中，在期指市场发生的风险也会传递到金融系统的其它领域。产生股指期货市场系统性风险的因素可以从外因和内因进行分析:Р(一)引起系统性风险的外部因素Р主要包括自然灾害和政治因素的变化、国际市场的变化及境外机构对中国市场的冲击所引起的风险等。1.政治因素及自然灾害。这些因素是难以推断和预测的，只能通过风险准备金的计提来降低其引致的损害。2、国际大环境的变化。我国股指期货开市正逢全球金融危机和欧债危机蔓延之时，国际金融市场的不确定性会导致股指期货系统性风险增加。随着中国经济对于国际市场的影响力与日俱增，中国股指期货市场的风险也与国际市场互相传染。但经倪敏、蒋
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