好符合资质的投资 运营体结构；由于特许协议是整个BOT融资安排的基础，在此基础上 才能选择搭建符合资质的投资运营体;在此阶段，顺利取得特许协议 并适当安排相应的担保，可以极大地降低该阶段的风险。Р在项目的建设阶段，风险主要存在于能否在约定投资额和工期内 顺利完工，保证项目向运营阶段转移;采用切实可行、经过实践检验Р的成熟技术方案，选择经验丰富的设备与工程承建方，是降低建设 期完工风险的不二选择。РР在项目的运营阶段，主要面临着市场变化、原材料涨价、更加严 格的环保要求、外汇变动、政府特许信用等风险;针对这些风险需要 选择经验丰富，管理水平高的运营者，通过长期供货协议，灵活收 费、政府担保，采用环保技术，选择备用合作伙伴等手段来进行规 避。Р在项目移交阶段，将项目移交到其最终所有者的手中，主要面临 着项目是否完好，技术转移是否完备，能否在转移后实现顺利持续 经营等风险。可以通过在构建项目结构时，选择经验丰富、可靠、 信用度高的运营者，合理制定产品价格，保证项目的顺利移交。Р3、小结РBOT 项目融资模式自从出现以来就取得广大的重视近年来，在基 础设施、公用事业、自然资源开发等大型资金密集型项目中不断得 到应用。在 BOT 融资模式中，由于吸引专业化公司组合参与项目的 建设运营，极大地降低了项目的建设和运营风险，同时，专业化公 司组合直接参与项目的经营，掌握项目现金流，极大增强投资者的 信心，降低融资的难度。Р总而言之，BOT融资模式作为一种新型的融资结构，在解决大型 基础设施建设资金不足，引进先进工程技术与管理经验方面有其明 显的优势，同时由于其无追索/有限追索安排，必然导致项目前期成 本高，项目经验可移植性差等特点。然而瑕不掩瑜，应用 BOT 模式 在转变传统项目投资模式，提高政府资金利用率，增强项目运作效 率，快速提供公共产品改善民生等方面，拥有传统模式所不具有的 优势。
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