)=22% 丙方案:K=×60%+×20%+×(-30%)=22%(2)计算标准离差甲方案: 乙方案: 丙方案:(3)计算标准离差率甲方案:V=Δ/K=14%/22%=% 乙方案:V=Δ/K=%/22%=% 丙方案:V=Δ/K=%/22%=142%(4)导入风险报酬系数,计算风险报酬率甲方案:RR==8%×%=% 乙方案:RR=9%×%=% 丙方案:RR=10%×142%=%综合以上计算结果可知,三种方案估期望报酬率均为22%,所以时代公司应该选择风险报酬率最低的甲方案。,债券的票面利率为12%,偿还期为5年。要求计算在市场利率分别为10%、12%和15%情况下债券的发行价格。?解:①当市场利率为10%时: 债券的发行价格②当市场利率为12%时: 债券的发行价格③当市场利率为15时: 债券的发行价格,票面利率为12%的长期债券,筹资费率为4%,企业所得税率为30%,试计算长期债券的资金成本。?解:长期债券的资金成本为: ,拟筹资1000万元,现在A、B两个方案供选择。有关资料如下表:筹资方式A方案B方案筹资额资金成本%筹资额资金成本%长期债券50052003普通股300105009优先股20083006合计1000 1000 要求:通过计算分析该公司应选用的筹资方案。解:(1)该筹资方案中,各种资金占全部资金的比重(权数): 债券比重=1000/2500= 优先股比重=500/2500= 普通股比重=1000/2500= (2)各种资金的个别资金成本(3)该筹资方案的综合资金成本: 综合资金成本=%×+%×+%×=% ,其结构为:债务资本20%(年利息为20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万元,每股面值80元)。现准备加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:(1)全部发行普通股:增发5万股,每股面值80元。(2)全部筹措长期债务:利率为10%,利息为40万元。
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