多元化程度与绩效之间不存在显著相关关系,但企业的非相关多元化程度与绩效之间具有显著的负相关关系。Florackis以股市232家制造业上市公司为研究样本,用主营业务收入的Herfindahl指数衡量上市公司的多元化程度,考察了多元化程度与公司绩效的关系。其结果表明随着多元化程度的上升,公司的盈利水平会下降。Miller以593家公司为样本分析了多元化程度、股权结构与经济绩效的关系。他们用嫡指数衡量多元化程度,用ROE和ROA衡量公司的绩效,其研究结果表明公司多元化程度虽然与ROE无显箸的相关关系,但与ROA显著负相关。3.2多元化类型与绩效Gould(1998)以292家大型企业为样本,根据指数将样本公司划分为低度多元化、非相关多元化、相关多元化和高度多元化。英研究结果显示,在大型企业中,低度多元化企业的经济效益显著高于相关多元化、非相关多元化、高度多元化;相关多元化企业的效益显著高于非相关多元化企业;高度多元化企业与非相关多元化企业之间经济效益差异不显著。Moran(2002)采取Rumelt(1974)的分类方法并且结合业务数量方法对1997年105家上市公司进行了实证研究,研究结果表明:从整体上看,企业的多元化经营水平与企业的绩效呈显著负相关关系;不同多元化类型企业的绩效不同。实施一体化相关业务型、一体化主导型多元化的企业和单一业务型的企业绩效最好,实施不相关主导业务型和不相关业务型多元化企业的绩效最差。4结论纵观以上研究文献,大部分学者都针对多元化与企业绩效的关系进行研究,得出的结论有正相关、负相关和无显箸相关关系三种。此外,我们对企业多元化经营的实证研究还处于起步阶段,与发达国家相比还存在很大的差距,主要体现在:第一,衡量多元化程度的指标较为粗糙,衡量公司绩效的指标也比较单一;第二,大多数实证研究没有对多元化进行分类。因此,有关多元化经营的研究仍然有英广阔的空间。
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