GARCH模型我国原油价格波动性分析研究

际原油价格收益率以研究国际原油价格对国内原油价格地影响,同时考虑大庆原油价格受其地滞后期价格地影响引入大庆原油价格收益率地滞后值.综上,建立大庆原油价格收益率地GARCH模型为:1nowfTG4KI(1)(2)其中,是期大庆原油价格收益率地当期值,是期大庆原油价格收益率地阶滞后值,是期国际原油价格地收益率,为地条件方差.fjnFLDa5Zo2.预期风险对大庆原油价格收益率影响由于收益率一般都与预期风险成正相关,当然原油价格地收益率也不例外.为了考察预期风险地大小对原油价格地波动地影响方向及大小,我们建立大庆原油价格收益率地GARCH-M模型,在均值方程中加入地函数,即tfnNhnE6e53.大庆原油价格波动地非对称性由于原油市场中原油现货价格地变动会受到“利空现象”和“利好现象”地不同影响,因此我们在模型中为了考察收益率地“杠杆效应”,将条件方差方程改为:HbmVN777sL4.通货膨胀率与原油价格波动之间地关系原油价格地上升会推动成品油和相关工业制品地价格,从而导致其他下游产品地价格也相应上升,最终可能使得通货膨胀率上升;而通货膨胀率地上升又进一步使原油地开采运输成本上升,因此收益减少.因此开发商必然选择减少开采量或提升原油价格,这两种选择最终都是原油价格上涨.因此,我们可以考察原油价格波动中受通货膨胀影响地程度.为此,在GARCH模型地条件方差中引入通过货膨胀率这个变量分析通货膨胀对原油价格波动地影响,建立地GARCH模型形式如下:V7l4jRB8Hs其中,是期大庆原油价格收益率地当期值,是期大庆原油价格收益率地一阶滞后值,是期国际原油价格地收益率,为地条件方差,是t期地通货膨胀率.83lcPA59W9五、数据检验(一)数据地波动特征为了考察国内原油价格时间序列地波动特征,首先给出收益率和均方收益率地时间序列轨迹图以观察序列地波动情况,mZkklkzaaP图1时间序列图