域特别重要,它决定了债券在联邦法律下是否具备免税的资格,以及债券发行方式是否违反了联邦套利交易规则。第三,债券律师要保证提供给债券持有人的、由发行人或第三方许诺的债券的安全和补救措施(例如银行的信用证协议)确实得到了联邦、州和地方政府的法律和法规的支持。Р尽管人们认为大多数债券发行时的法律文件实际上是样板文件,但是从债券持有者的观点来看,法律意见书和文件评述应该是最后的安全条款。这时因为如果其他所有的方法都失败了,债券持有者可能不得不去法院行使他的权利。因此,由既诚实又有能力的律师评述这些文件,并且写出法律意见书是十分重要的,这些法律意见书通常以官方语言进行总结和陈述。Р三、发行Р除了美国50个州及其地方政府(包括城市、镇、乡村和学区),哥伦比亚特区和美国领土及领地(波多黎各、关岛、美属维尔京群岛和北马里亚纳群岛)均可发行市政债券。另外,近年来,权力机构和特区也被称为主要的发行人。市政债券的发行方式有两种:竞争性承销和协议承销。petitive underwriting),指承销商在特定日期和时间进行匿名竞标产生承销结果的一种发行方式。协议承销(negotiated underwriting),也称协议发售(negotiated offering),在这种发行方式中没有投标过程,发行人在实际出售日(actual sale date)之前确定承销商的组成,由承销商负责协调交易商注:交易商(trader),指买卖证券获得短期利益的人或机构。(来源:《华尔街词典》,2002年)Р(trader)、销售人员以及辛迪加集团(syndicate)的成员。Р每周都有大量市政债券进入市场。州或地方政府可以通过公开发售债券给投资者或向一小部分投资者私募来发售新债券。如果选择公开发行,通常是由投资银行或商业银行的市政债券部门进行承销。当一笔债券通过竞争性投标时,出价最高的投标者将获得这笔债券。
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