润或净现金流量+利息*(1-所得税税率)折现或还原为企业整体价值(所有者权益+长期负债+流动负债)。Р3、红利增长模型成立的假设前提是什么Р红利增长模型适用于成长型股票的评估。成长型企业发展潜力大,收益率会逐步提高。该类型的假设条件是发行企业并未将剩余收益分配给股东,而是用于追加投资扩大再生产,因此,红利呈增长趋势。在这种假设前提下,普通股股票价值评估应考虑将股票收益的预期增长率包含在资本化率中。Р4、企业价值评估中一般范围和具体范围有什么不同Р企业价值评估的一般范围即企业的产权资产范围。进行一般范围的界定之后,并不能将所界定的企业的资产范围作为企业价值评估中进行评估的具体资产范围。因为企业的盈利能力是企业的有效资产共同作用的结果,要正确揭示企业价值,就要将资产范围内的有效资产和无效资产及溢余资产进行正确的界定和划分,将企业的有效资产作为评估企业家中的具体资产范围。也就是说,一般范围包括有效资产和无效资产及溢余资产,具体范围只指有效资产。Р5、资产基础途径与成本途径有什么区别Р资产基础途径实际上是通过对企业账面价值的调整得到的企业价值。其理论基础也是“替代原则”,即任何一个精明的潜在投资者,在购置一项资产时所愿意支付的价格不会超过建造一项与所购资产具有相同用途的替代品所需的成本。资产基础途径有时也被视为模拟成本途径。Р6、为什么要保持折现率的口径与收益额的口径一致Р根据不同的评估目的和评估价值目标,用于企业价值评估的收益额可以有不同的口径,如净利润,净现金流量等。而折现率作为一种价值比率,就要注意折现率的计算口径。在运用收益途径极其方法时,注意收益额与折现率口径的一致是非常重要的。由于折现率可以有很多种选择,特别是采用行业平均收益率作为折现率时,就存在着不同口径的行业平均收益率可供选择,此时就应该注意所选的行业收益率口径与收益额口径的匹配和一致,以保证评估结果合理且有意义。
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