投资者分配利润。Р(六)借款还本付息测算Р本项目建设期不支付借款利息。其利息累计到生产期初转为借款本金逐年偿还,生产期应计利息计入财务费用。偿还固定资产投资借款本金的资金来源为折旧费、摊销费和未分配利润。流动资金借款本金在计算期末用回收的流动资金偿还,其利息计入财务费用,每年用产品销售收回的资金偿还。借款还本付息计算见表8-9。Р三、项目财务评价Р(一)财务盈利能力分析Р(1)由项目全部投资现金流量表(见表8-10),计算财务评价指标。项目所得税后及所得税前财务净现值分别为13626万元和27706万元,均大于零;所得税后及所得税前财务内部收益率分别为14.72%和18.8%,均大于行业基准收益率;所得税后及所得税前全部投资回收期(舍建设期)分别为8.50年和7.55年,小于行业基准回收期(10年)。这表明项目从全部投资角度看有较强的盈利能力,能够在较短时间内收回投资。Р(2)由项目自有资金现金流量表(表8-11),可计算出自有资金财务净现值为10151万元,大于零;自有资金财务内部收益率为19%,大于对自有资金要求的收益率12%。Р(3)由损益表和总投资数据,可计算出项目年平均投资利润率为15.3%,年平均投资利税率为20.46%,资本金利润率为50.73%,均大于行业平均水平。Р(二)清偿能力分析Р由借款还本付息计算表可计算项目固定资产投资国内借款偿还期为7.76年,能够满足贷款银行要求的期限(10年),表明项目具有清偿能力。Р项目资金来源与运用表见表8-12。由该表可看出项目能够实现资金收支平衡,并从借款还清年份起产生盈余资金。Р项目资产负债表见表8-13,表中的资产负债率、流动比率和速动比率等指标反映了项目具有偿债能力和抵抗财务风险的能力。Р四、项目财务评价结论Р从以上财务评价结果来看,本项目具有较强的财务盈利能力、清偿能力和抵抗风险能力,因此项目在财务上是可行的。
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