5 Р龙湖地产Р40.55Р15Р招商地产Р29.05Р6 Р华润置地Р39.62Р16Р华夏幸福Р22.46Р7 Р保利香港Р39.51Р17Р万科Р21.96Р8 Р世茂房地产Р38.42Р18Р保利地产Р21.18Р9 Р碧桂园Р34.52Р19Р金地集团Р20.81Р10 Р绿城中国Р33.73Р20Р金科股份Р13.42Р4. 盈利的现金保障比较Р (1) 盈利经营现金保障倍数Р盈利经营现金保障倍数反映公司每一元净利润中实际收到了多少现金。该指标结合了现金流量表和利润表的数据,用收付实现制计算的数据弥补了权责发生制算出的数据的不足,反映了会计收益和现金流的匹配程度。Р盈利经营现金保障倍数的计算公式:Р盈利经营现金保障倍数=经营活动产生的现金净流量/净利润(表4)Р当该财务比率大于1时,企业盈利质量好,企业的利润可转化为相应的现金。当该财务比率介于0.3和0.7时,企业的盈利质量一般。当该财务比率介于0和0.3时,企业的盈利质量差。当该财务比率小于0时,企业可能存在虚盈实亏的情况。Р在20家房地产上市公司中,只有5家公司的盈利经营现金保障倍数大于1,仅占到了总数的25%;盈利经营现金保障倍数在0.7-1之间的有1家,占总数的5%;盈利经营现金保障倍数介于0.3和0.7之间的有8家,占总数的40%;盈利经营现金保障倍数小于0的公司有2家,占总数的10%,虽然是极个别,但是从数值上即可看出其盈利经营现金保障严重不足。由此可见,仅仅四分之一的房地产上市公司的盈利有较好的现金保障,两级分化现象非常明显,大多数公司的盈利经营现金保障倍数不足1,有的甚至远远低于零。数据显示这些公司可能存在账面上盈利,而实际亏损的情况,盈利状况不容乐观。Р表4 全国综合实力前20强房地产业上市公司盈利经营现金保障倍数排名Р排名Р名称Р 盈利现金保障倍数(%)Р排名Р 名称Р盈利现金保障倍数(%)
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