面临较大的支付压力,而且债务水平的上升,进行其他债务融资的可能性会降低,为取得资金所支付的利息率可能会比目前高,具有较高的财务风险,收益波动倾向会更强,盈利的质量也随之降低。②流动性(通常以流动比率和速动比率衡量)是评价公司短期偿债能力的关键因素,尽管流动性对当期收益不产生直接影响,但如果不能偿还负债,公司可能会采取一些不当行为,而这些行为可能会对未来的收益产生较大的不确定性,加大了收益波动的风险,从而降低盈利的质量。③通过提高资产使用效率(资产周转率)而产生的盈利较通过获取较高的销售毛利率而产生的盈利,前者因财务风险相对较低,其盈利的质量较高。Р④存在各类或有负债或表外负债,如对外担保、未决诉讼、产品保证等的企业,因增加了财务风险,其盈利的质量相对较低。Р(3)经营风险与上市公司盈利质量的关系Р经营风险较大的企业容易导致收益水平的较大波动,从而会降低盈利的质量。经营风险与行业密切相关,高风险、竞争激烈以及周期特征明显的行业经营风险相对较大,其盈利质量相对较低。Р同一会计处理方法,因行业不同和经营风险不同,其处理结果对盈利质量的影响也不相同。按会计准则要求可以将与购建固定资产有关的借款利息予以资本化,这项处理在公用事业领域是可以接受的,但在竞争激烈的工业领域,人们的接受程度可能会降低,因为后者面临较大的经营风险,对于那部分资本化的成本,其未来补偿的不确定性增加了,相对盈利被高估,盈利质量降低。经营风险还与所处的经营环境相关,如设立在经济和政治因素不稳定国家的企业,其生产经营可能随时受到冲击,还可能受到限制资金和收益返还、币值变动以及其他政府管制因素的影响。由于复杂经营环境中的不确定性使某些型跨国集团公司的盈利质量通常被认为是较低的。对于经营杠杆系数,即总成本中固定费用所占份额越大的公司,经营活动水平变化引起的潜在收益的变化也就越大,公司收益波动的幅度也越大,盈利的质量也较低
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