东财考试批次公司金融复习题参考答案

金流量计算、 NPV 参考答案:(1 )初始现金流量: ①资本化支出: 480,000 美元的新机器; ②净营运资本变动:在零件存活上投资 20,000 美元; 所以, 0 N 480, 000 20, 000 500, 000 CF ?? ???(2 )经营现金流量: 根据 MACRS 的折旧率计算的年折旧额年份 5年折旧年末帐面价值 1 20% 96,000 384,000 2 32% 153,600 230,400 3 19% 92,160 138,240 4 11.52% 55,296 82,944 第1年第2年第3年第4年 A 、节约的税前成本 160,000 160,000 160,000 160,000 B 、年折旧额(由上表得) 96,000 153,600 92,160 55,296 C 、节约的税后成本【( A-B )*( 1-35% )】 41,600 4,160 44,096 68,057.6 D、△ NWC -3,000 -3,000 -3,000 -3,000 E 、净经营现金流量( C+B+D ) 134,600 154,760 133,256 120,354 (3 )终结现金流量①资产的变卖收入: ( ) 70, 000 35%(70, 000 82, 944) 74, 530.4 S T S B ? ??????②清理和搬运费: 0; ③收回的净营运资本: 20,000+3,000+3,000+3,000+3,000=32,000 美元所以 74 530.4 32 000 106 530.4 ? ??终结现金流量,,, (4 )综上所述,该项目各期的相关净现金流量为 NCF0 NCF1 NCF2 NCF3 NCF4 -500,000 134,600 154,760 133,256 226,884.4