策者自身搜索信息的意愿。进一步研究发现,作为企业并购决策的关键人物,过度自信的管理者会因为控制幻觉而主观上降低搜集信息的意愿,因而在并购过程中忽视信息优势的价值,从而给企业的并购决策带来隐性损失。(三)企业的并购绩效研究我国企业的跨国并购绩效是一个研究的热点问题。邵新建、巫和懋、肖立晟(2012 )运用事件研究法研究了我国企业跨国并购的战略目标与经营绩效,研究发现无论是战略资源类并购,还是以先进技术、知名品牌等创造性资产为目标的并购,总体上都获得了市场的积极评价,意味着投资者预期中国企业的跨国并购能够成功地创造协同效应。具体来看,并购公司实际控制人的国有性质以及并购目标的战略资源资产能够让市场对并购绩效产生更加积极的评价,并且管理层的能力表现(用 T obin Q作为替代变量)越强,预期其创造的协同价值越大。顾露露、 Reed R.( 2011 )也就我国企业海外并购事件的短期和中长期绩效进行检验并得到相似的结论。也有学者针对我国本土成长型企业被跨国公司并购的案例进行研究(范黎波、周英超、杨震宁, 2014 ) ,研究发现在华跨国并购正如出售方“赘婿”而跨国公司“入赘”的过程,出售方获得收益并维持实际经营权以期获得长期回报,并购方则实现市场占有;而在并购后“教练型”治理的模式中,出售方从控制人转变为经理人,而并购方通过目标管理达到监管公司的目的。从我国特殊的制度背景来看,政治关联如何影响企业的并购绩效是另一个热点话题,具体包括如下几方面。第一,是地方政府控制对企业并购绩效的影响。一些学者研究发现由地方政府直接控制的企业更易实施本地并购和多元化并购, 而中央政府控制的企业则更多进行跨地区并购(方军雄, 2008 ) 。潘红波、夏新平、余明桂( 2008 )则发现地方政府干预对盈利公司的并购绩效有负面影响,而对亏损样本公司的并购绩效有正面影响。也有学者发现地方政府干预对处于不同
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