出其所持有的股份后,便完全退出3721的业务,实现了风险资本的退出。因此,上市公司对风险企业的并购是风险投资退出的重要方式。 РР 2.买壳或借壳上市 Р 尽管上市发行股票退出是风险投资最佳的退出方式,但由于我国目前主板市场上市标准过高,而二板市场尚未建立,采用直接上市退出困难重重。因而采用买壳或者借壳方式间接上市也不失为一种理性选择。风险企业可以从已上市的公司中寻找合适的对象,将自己的资产和项目注入壳中,或者购买上市公司的部分股权,对其控股,以达到间接上市的目的。 Р 3.境外二板上市 Р 现在许多国家和地区都设有二板市场,如美国的DASDAQ、英国的EASDAQ、法国的NOUVEAU、荷兰的PARALIEL、德国的NEUER、新加坡的SESDAQ、日本的OTC和我国香港的创业板市场等等。由于二板市场上市标准相对较低,世界上一些国家的风险投资都利用它实现退出。如以色列和一些欧洲国家的风险投资,一直利用美国NASDAQ市场退出。尽管目前在我国的风险企业中,达到美国NASDAQ市场上市标准的企业不多,但是我们可以充分利用周边一些国家和地区的创业板市场,如新加坡、韩国以及香港的创业板市场,实现风险投资的退出。 РР Р 参考文献: Р [1]吴文建:风险投资退出研究综述.重庆社会科学,2005(6) Р [2]张军徐小钦:我国风险投资退出渠道的路径选择研究.科学经济社会,2004(3) Р [3]冉云:我国风险投资退出机制存在的问题和发展建议.成都纺织高等专科学校学报,2005(1) Р [4]高朕:风险投资退出方式比较及我国的现实退出策略.科技情报开发与经济,2005(2) Р Р 注:本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。 Р Р Р Р Р Р Р Р РРР???????РР???????31503343
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