iews(3.0)软件进行回归分析,采用最小二乘法(OLS)得到下列结果: Р DPCt=220.73758+0.4234625DYt Р +0.56490025DGSt-0.019223296DWt РР +0.97789022DTRt0.68690770DTXt Р -0.21525314DGINTt+0.73540823DGB Р R2=0.955882 Р Durbin-Watson stat=1.954643 Р 从分析结果可以看出,调整后的R2=0.955882非常高,说明这个模型拟合优度比较高,解释变量能够很好地解释被解释变量。从残差图可以看出,残差呈白噪声分布,拟合值与实际值相当不错。(图1) Р Р 从分析中可以得到:GB、TX、GINT的系数并没有等于零,即联合方法是失效的,说明李嘉图等价定理是不成立的。 Р Р 四、结论和政策建议 Р Р 通过Kormendi法对李嘉图等价定理进行实证分析,实证结果表明,李嘉图等价定理在我国不成立,验证了我国已经实行的积极财政政策是有效的。在稳健的财政政策下,国债的发行也有一定的意义。 Р 不过,根据李嘉图等价定理,公债归根到底是一种税收。最终还是要靠征收税收来解决,在扩大我国公债发行规模的同时,又必须切合实际处理好中央财政债务依存度过高的问题,实施稳健的财政政策就是解决这一问题的最大举措。何国华从长期来看,保证我国经济增长的主要动力是制度创新和技术创新,而不是扩张性的经济政策。 РР 国债结构需要优化,重点需要解决三个方面的问题:一是调整国债期限结构,适当增加长期国债的比重;二是国债品种应该多样化,增加发行财政债券、建设债券、可转换债券和储蓄债券等;三是调整国债持有者结构,特别是要逐步取消对商业银行购买国债的某些限制,允许商业银行更大规模地直接进入国债市场。 Р Р 2412343
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