押出去，把取得的资金用来偿还前面的回购交易，进行滚动续做；要么卖出国债偿还当初借入的回购资金。由于放大后的国债规模巨大，而国债交易流动性不足,投资者极可能面临无法按正常价格出售债券的流动性风险。Р另外，虽然当前一般都选用1日回购作为主要套做品种，而上交所折算率变动频率是一周，在回购期内理论上没有欠库风险。但因为流动性风险的存在，客户只能被迫采用每天滚动续做的操作手法，这一方面会造成丧失了融资成本议价的能力，另一方面当折算率下调时，客户重新融资额度减小，当其不足以归还到期融资时，就需要补充相应资金或者增加质押债券增大融资额以弥补缺口。Р风险控制措施Р对于国债质押式正回购套做业务面临的风险，可以从以下几个方面采取措施进行控制：Р1、控制资金杠杆，避免过度融资Р由于套做业务对风险有放大效应，客户应根据自身实际资金情况和风险容忍度要求，有效控制资金杠杆，避免因过度融资，造成风险敞口过大，当债券价格大幅下行时，造成巨额亏损。Р2、关注留存比例，避免资金不足Р每日关注账户留存比例（留存比例=留存资产/融资总额），避免因折算率变化、市场下行等因素造成的账户资金不足，出现欠库欠资行为。Р3、分散投资债券，避免流动不足РР精品范文模板 可修改删除РР免责声明：图文来源于网络搜集，版权归原作者所以Р若侵犯了您的合法权益，请作者与本上传人联系，我们将及时更正删除。РР质押国债品种应该选择市场上交易活跃流动性强的品种。若套做放大的规模确实很大，可以选择多只国债投资，避免投资品种单一造成流动性不足的情况发生。Р4、熟悉交易流程，对债券走势敏感Р由于回购套做流程和资金清算相对其他交易来说较为繁琐复杂，客户应熟悉国债和国债回购各种交易流程和相关规则，避免因自身认识不足造成不必要的损失。客户应对国债市场有深刻的了解，且应对债券价格走势有较高敏感性和判别能力，根据市场情况有效执行相应仓位控制策略和止损策略。
全文预览
