数(计算结果保留一位小数），并根据计算结果进行评Р价。 （１０分)Р答:2０0４年的杠杆比率=4０0/(９96．６+４0０） ×1０0%＝2８.6％ 此杠杠水平不是很高。Р２004年利息保障倍数=4８６.8/4８=１0.1 Р 此利息保障倍数不低，但该公司利润水平在下降利息费用在上升,发展趋势不好。Р七．本题包括３３~3４两个小题,共２0分。Р３3.依据资产价值、证券市场信息和未来现金流量等,列举出并解释三种股票估价方法。Р(１２分）Р答:1.)基于资产价值：Р普通股每股价值＝(总资产-负债）／发行在外的普通股股数Р2.)基于证券市场信息：Р普通股每股价值=市盈率×每股盈余Р3．)基于未来现金流量(股利估价）:Р普通股每股价值=D／K０Р34.某公司拟进行一项生产设备投资，有两种方案可以选择。第一方案,设备由中国制造,其净现值的期望值为1２0０万美元,标准差为６00万美元。第二方案，设备由外国制造，其净现值的期望值为20００万美元，标准差为8０0万美元。两种方案未来可能的结果都呈正态分布。Р (1）计算每一种方案的标准离差率。 (5分）Р第一方案的标准离差率=6,０00,000/12,000,00０=0.5Р第二方案的标准离差率=8,000,000/２０，000,0０0=0.4Р （2)对计算结果进行解释。 （3分)РР7 / 9Р第二方案的标准离差率比第一方案的标准离差率低,因此,第二方案的风险较小;Р第二方案还有较高的期望报酬率,因此,第二方案是更具有吸引力的投资机会。
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