值指数大于1 РE,内含报酬率大于0 Р5.下列能够计算营业现金流量的公式有( DE ) РA.税后收入—税后付现成本+税负减少РB.税后收入—税后付现成本+折旧抵税РC.收入×(1—税率)—付现成本×(1—税率)+折旧×税率РD.税后利润+折旧РE.营业收入—付现成本—所得税Р三,简答题Р1.在长期投资决策中为什么使用现金流量而不使用利润答:原因有:(1)考虑时间价值因素。科学的投资决策必须考虑资金的时间价值,现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现提供了前提。利润与现金流量的差异主要表现在:第一,购置固定资产付出大量现金时不计入成本;第二,将固定资产的价值以折旧或损耗的形式逐期计入成本时,却又不需要付出现金;第三,计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收时间;第四,只要销售行为已经确定,就计算为当期的销售收入,尽管其中有一部分并未於当期收到现金;第五,项目寿命终了时,以现金的形式回收和固定资产残值和垫支的流动资产在计算利润时也得不到反映。考虑到这些,就不能用利润来衡量项目的优劣,而必须采用现金流量。(2)用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。因为:第一,利润的计算没有一个统一的标准,在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的影响。第二,利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量,而不是实际的现金流量。Р2.为什么在投资决策中广泛运用贴现法,而以非贴现法为辅助计算方法。原因是:(1)非贴现法把不同时点上的现金收支当作无差别的资金对待,忽略了时间价值因素,是不科学的。而贴现法把不同时点的现金收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上,使其具有可比性。(2)Р非贴现法中,用以判断方案是否可行的标准有的是以经验或客观判断为基础来确定的,缺乏客观依据。而贴现法中的净现值和内含报酬率等指标都是以企业的资金成本为取舍依据的,这一取舍标准具有客观性和科学性。Р4楼
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