对资本增加值的风险的看法;资本结构的弹性;(7)股利政策惯性;(8)股东对股利分配的态度。 Р, C- H T+ C: C& o+ l; w5 |五、综合分析题(第l题10分,第2题12分,第3题8分,第4题10$ t. W) D/ E- eY. s4 n0 N7 x9 |( {% l7 EР Р 1.某股份公司今年的税后利润为800万元,目前的负债比例为50%,企业想继续保持这一比例,预计企业明年将有一项良好的投资机会,需要资金700万元,如果采取剩余股利政策,要求计算:/ S" ]" Z# Z5 BР (1)明年的对外筹资额是多少?" v7 D; n0 Z2 @0 R; w1 iР (2)可发放多少股利额?股利发放率为多少?# k. D$ d6Р2.莱公司计划投资某一项目,原始投资额为200万元,全部在建设起点一次投入,并于当年完工投产。投产后每年增加销售收人90万元,增加付现成本21万元。该项目固定资产预计使用10年,按直线法提取折旧,预计残值为10万元。该公司拟发行面值为1000元,票面年利率为15%,期限为l0年的债券1600张,债券的筹资费率为1%,剩余资金以发行优先股股票方式筹集,固定股利率为19.4%,筹资费率3%,假设市场利率为15%,所得税税率为34%。% \# \. y) E `' {' ]1 _/ OР要求计算:Р. W* {# k: B2 N* G) W5 t- y+ ^; Y; | (1)债券发行价格7 f* x- Q6 s! Z( O. H/ I, |# N3 VР (2)债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率Р% \3 K+ D; r2 y0 i; c+ 资料:PVlF15%,10=0.247- R z/ C6 A* I( E" o K+ c MР PVlFA15%,10=5.019
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