Points)。Р 喜来登酒店(Sheraton),喜来登酒店是喜达屋集团最早进入中国市场的品牌,也是喜达屋旗下历史最悠久的,最大,分布最多的酒店品牌。РCONTENTSР相关理论Р收购估价Р支付方式Р案例总结Р2018/8/20РPART 1Р相关理论Р并购形式Р指一家或多家公司被另一家公司吸收,兼并方继续保留其合法地位,目标公司则不再作为一个独立的经营实体而存在。被兼并公司的法人地位消失,同时资产和负债也消失。Р吸收合并Р指两个或两个以上的公司组成一个新的实体,原来的公司都不再以独立的经营实体而存在。原先的A、B公司将不复存在,C公司诞生。Р新设合并Р指一家公司用现金,债券或股票购买另一家公司的股票或资产,以取得对该公司的控制权,被收购公司的法人地位不消失。Р收购Р并购类型Р按双方?所处行业?划分Р纵向并购?横向并购?混合并购Р按双方?并购程序?划分Р善意并购?非善意并购Р在?本案例中?属于Р横向并购?善意并购Р横向并购是指对从事同一行业的的公司所进行的并购。可以清除重复设施,提供系列产品,实现节约。?善意并购是指并购企业与被并购企业通过友好协商确定诸项并购事宜。Р并购阶段Р并购战略、价值创造逻辑和并购标准的确定?目标企业搜寻、筛选和确定?目标企业的战略评估和并购辩论Р并购战略的发展?目标企业的财务评估和定价?谈判、融资和结束交易Р组织适应性的文化评估?整合方法的开发?并购企业和被并购企业之间的战略、组织和文化的整合协调?并购效果评价Р2018/8/20РPART 2Р收购估价Р1.折现现金流量法简介Р基本原理:假设任何资产的价值等于其预期未来现金流量的现值之和。Р折现现金流量法具体又分为两类:股权资本估价和企业整体估价。? 公司股权价值可以通过股权资本成本对预期股权现金流量进行折现来得到。? 公司整体价值可以通过该企业的加权平均资金成本对公司预期现金流量进行折现来得到
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