186 61.35 1.25 - 1.25 4成都天府大道三期 23 9.675 0.675 - 0.675 5衡阳滨江新区耒水以北基础设施 51 11.35 1.35 - 1.35 合计(单位:亿元) 663 171.72 45.15 9.97 35.18 中铁建信产业基金简介 6 1.短期效益: ?累计发行规模达到 45 亿元,目前存量管理规模为 35 亿元?将5个在建项目公司移出中国中铁合并报表,合计减少负债约 50 亿元。?长期效益: ?考虑新增项目和存量项目的增发因素,本年底产业基金管理规模可以突破 40 亿元,明年底产业基金管理规模应突 70亿元。?随着项目进入建设高峰期,各项目公司的负债将在明后年达到峰值,预计可以为中国中铁报表减少负债达 250 亿元。目录 7 模式介绍及关键问题 8 中铁诉求: ? BT 模式下总承包单位负债规模急剧增加,再融资能力受限,并影响国资委(或央企总部)对公司领导的考核。?若不采用 BT 模式,在施工总承包( EPC )模式下,价格竞争激烈,项目总体效益低。?与产业基金合作,由产业基金投资并获得投资收益,由中国中铁负责施工并保障施工质量。要求: ?资金成本可控?财务报表优化总体合作框架 9 ?中国中铁与建信信托按照 50:50 的股权比例设立专业基金管理公司; ?管理公司组建,作为 GP 发起组建多只有限合伙制基金,形成以“中铁建信”为品牌的多只产业投资基金,以下简称“中铁建信基金”。总体合作框架 10 信托计划建信信托中国中铁基金管理公司优先级劣后级有限合伙制投资基金(中铁建信产业基金) 社会合格投资者中国中铁项目公司/项目 50% 50% 普通合伙人 GP 有限合伙人 LP 发起设立股权或债权投资投资收益及投资成本收益分配认购优先级预期收益认购劣后级浮动收益?产业基金通过信托计划募集资金,并由中国中铁认购劣后级为优先级提供保障
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