场价格低于期权合约的约定价格,则批发商让期权合约过期作废,並且以更加低廉的市场价格购入郁金香。?从现代风险管理的观点来看,批发商这样的做法,实际上是利用郁金香期权合约,去对冲郁金香远期合约头寸的风险。二、期权的概述二、期权的概述(a)期权的定义例1 小王去服装店买衣服,看中一件衣服但没有足够的现金,小王要求营业员按现在协商价格200元保留该件衣服,一周后来取,营业员答应,只要小王先付10元可为他保留一周,一周之内可随时携款按约定价格来取,如果小王接受,则一份期权就形成了。期权(option):给期权持有者在将来一定时刻以一定价格买入或卖出某资产的权力。(1)小王有权在一周内按约定价格200元来取衣服,价格的上涨对小王不产生影响;(2)如果小王发现有比这更便宜的同样衣服,则小王可以放弃与营业员的约定转而去购买更便宜的同样衣服。(b)期权的要素1、标的资产(S)2、期权交易的头寸(多头、空头)3、合约规定的时间,即到期日(T)4、执行价格(K)5、期权价格(C,c,P,p)例1 小王去服装店买衣服,看中一件衣服但没有足够的现金,小王要求营业员按现在协商价格200元保留该件衣服,一周后来取,营业员答应,只要小王先付10元可为他保留一周,一周之内可随时携款按约定价格来取,如果小王接受,则一份期权就形成了。1、标的资产A公司股票2、期权交易的头寸(投资者、其他投资者)3、合约规定的时间,即到期日3个月后4、执行价格100元5、期权价格5元(b)期权的要素练习1:某投资者准备在3个月后购买1股A公司股票,但是担心未来A公司股票价格会上涨,为此他以5元的价格购买了一份欧式看涨期权,该期权规定3个月后可以以100元的价格购买1股A公司股票。(c)期权的特点1、期权交易的是一种权利;2、期权买卖双方享受的权利和义务是不等的; 3、保证金制度对双方要求不一样; 4、期权交易是一种零和博弈。
全文预览
