务复杂度和审计费用 51 Р列示了加入 交互项的检验结果,从中可以看出, 的系数为正,Р且在低于 1%的水平上拒绝零假设,表明行业专家型独立董事增进了业务复杂度和Р审计费用的关联度。这一检验结果有重要的经济含义,因为在复杂经营环境下,投Р资者更难分析经营业务的实质,公司更容易出现隧道效应引发的财富转移后果,尤Р其是在关联交易较为普遍的中国资本市场,维护复杂经营环境下机会主义的发现概Р率,对于中小股东而言具有重要的意义。本模型的检验结果表明,行业专家型独立Р董事的进入,激励了复杂经营环境下审计费用的投入,使得独立审计人员对复杂业Р务的审计风险更为敏感,这对公司外部的投资者而言无疑是值得欣慰的,因为即使Р在强大的客户压力下,两类独立监督人员也在渎职风险的约束下,形成了互动关系。Р此外, 的估计系数仍然正显著,说明即使没有行Р业专家型独立董事的存在,审计师对经营复杂性也是十分重视的。值得一提的是,Р表 2 Panel B 的统计结果表明,在加入 EXP 的交互项以后,EXP 的估计系Р数负显著(表 3 和表 4 出现了同样的情况),说明行业专家在业务相对简单的客户Р中和独立审计呈替代关系,支持了审计和治理机制的替代观。考虑到就中国审计市Р场而言,资格取缔型监管在一定程度上起到了约束审计方的效果,所以在法制环境Р不能一蹴而就的情况下,审计也可能因监管而起到明显的治理效应,这符合替代观Р的要求。Р(二)基于行业专家的组间测试Р 接下来,在进一步的测试中,我们将样本分成两组,一组有行业专家,一组无Р行业专家,然后分别测试两组样本中审计费用和业务复杂度的相关性,并比较两组Р 的系数大小。相对于交互项测试,分组测试实际上允许截距和控制变Р量的估计系数在两组样本中存在差异,并相对于混合回归放开了残差的方差同质的Р要求,测试结果见图 2。Р Р 图 2 审计费用和业务复杂度的关联度的组间比较
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