�赫�ㄒ姹�和股权内部结构对公司治理有重要影响,债权融资的内部结构与公司治理也有密切关系。近年来,不少学者开始关注债权融资内部结构的决定因索,他们的研究主要从以下四个方面入手:契约与监督理论、私人才应考虑股权融资。信号传递理论的公司治理含义体现在,融资结构将会传递有关企业真实价值的信号,从而解决因为外部投资人和内部经营者对企业真实价值的信息不对称导致的企业市场价值扭曲的问题,提高投资效率。因此,公司经营者应该选择合适的融资结构以增强正面的信号。�⒐�究刂迫ɡ砺�引起剩余控制权的重新配置问题。股本和债务与其说是融资工具,不如说就是控制与治理结构����������股票和债券的区别不仅在于其不同的回收方式,而且在于其代表的不同的控制权:股票带有投票权,而债券只有在公司破产时才带有投票权。所以,股权融资的意义在于把公司的财产控制权分配给股东,只要公司能按期偿还所欠债务,否则公司的控制权便由股东转移到债权人手中。余控制权掌握在谁手里对于公司的行为有着重要的影响。在此思路的指导下,����������馐土宋J裁吹湫偷恼�衿踉际怯肫撇��葡嗔O担���权契约则是与保持清偿能力为前提的公司经营权相联系。他们的模型通过使收益流量和控制权最大化产生有效的融资模式。提出了新的筹资政策建议。他们认为,债比例是在该负债水平上导致企业破产时将控制权从股东转移给债权人。��������指出,债权融资可以限制经营者以投资者的利益为代价而追求自己的目标,而且在股权分散的现代企业中,小股东在对企业的监督中存在“搭便车”行为,从而会引起股权约束不严和内部人控制的问题,但发行债券,遥度负债就可以缓解这个问题。现代经济学研究表明,企业融资结构与公司治理具有密切关系,融资结构对益比�⒐扇ㄈ谧誓诓拷峁�例如管理层持股占总股份的比例�牍�局卫淼墓�系进行了深入研究,并取得了丰硕的成果。但是,企业长期资本金的一个重要来�
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