1 调整公债的期限结构,适当增加长期公债的比重。事实上,做到这一点并不难。因为现在宏观经济形势日渐好转,金融市场体系正日趋完善,而且未来几年反弹的可能性较小。所以,居民持有长期公债收益较高而风险又不大,不失为理性的选择。 2 公债品种结构应进一步多样化,如财政债券、建设债券、可转换债券和储蓄债券等。这既可以满足财政的不同的需要,又扩大了投资者的选择余地,适应了不同的收入水平和不同投资偏好的购买者的需求,并使国民应债能力得到充分的释放。对于减轻巨额公债发行的压力,充分挖掘公债的经济功能是非常有意义的。3 调整公债持有者结构,增加各经济主体对公债的需求。公债的持有者包括中央银行、专业银行、机构投资者、企事业单位、居民个人和国外持有者等。(二)从公债的偿还的角度来看,要扩大公债规模必须提高财政的质量,保证财政收入的增长。在现代市场经济条件下,国家财政不必只拘泥于通过税收来取得收入,还应通过公债集中相当一部分资金。问题是,公债是需要还本付息的,因此,公债的发行规模要充分考虑到财政的承受能力。既要降低债务依存度,又要继续扩大公债的发行规模,两全其美的办法首先就是通过理顺国民收入分配关系,整顿各种预算外收入和非税收入渠道,切实加强税收征管和税务稽查等等,其次是继续实行适度从紧的财政政策,在严格控制财政支出总量增长的同时,着力优化支出结构,确保支出重点,加强成本—效益考核,缓解支出压力。参考文献:〔1〕龚仰树:公债学〔M〕 :中国财经,2001 〔2〕晓西:宏观经济学:转轨的中国经济〔M〕 :首都经贸大学,2002 〔3〕宗容:当前我国公债市场运行状况投资机会及走势分析〔J〕 论坛(经济社会版),2003年第3期〔4〕王光宇:公债隐性风险问题探讨〔J〕 社会科学辑刊,2003年第1期〔5〕[英]约翰·梅纳德·凯恩斯.就业、利息和货币通论(重译本)[M].高鸿业译.:商务印书馆,1999.
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