公司收入模式不同,Amazon是自营式电商,由其购入的存货在平台售出时都会确认为销售收入,而eBay的销售收入即营业收入主要来自向卖家收取与商品展示费、交易佣金、支付佣金等与交易相关的费用,此外,还拥有少量广告、分成等收入,因此两家公司以销售收入为基数的营业利润率、EBIT利润率以及销售净利润率没有可比性。Amazon近5年的营业利润率、EBIT利润率以及销售净利润率各项指标基本都是呈现下滑的趋势,销售净利润率在2012年甚至出现了负数,eBay的三项销售指标基本处于平稳的水准,但在2013年有所下滑。营业利润率是营业利润占销售收入的比重,它是衡量企业经营效率的指标,反映了在考虑营业成本后管理层通过经营获取利润的能力,指标越高,销售收入的盈利能力越强。EBIT利润率是息税前利润占销售收入的比重,表明每元销售收入带来的利息、所得税和净利润,指标越高,说明销售收入的盈利能力越强,且经营性净现金的创造能力越强。销售利润率是净利润占销售业收入的比重,表明每元销售收入所带来的净利润,指标越高,销售收入的盈利能力越强。图2:Amazon与eBay销售盈利能力比较(2)从资产的盈利能力看:eBay近5年的总资产净利润率平均为10.28%,Amazon为3.74%,eBay5年来均高于Amazon;eBay近5年的总资产盈利能力在2011后呈下降趋势,从2011年的13.09%降到了2013年的7.27%,我们从其从财报获知,2009年和2011年公司出售分别出售了Skype70%、30%的股权,从中获利分别高达14亿美元、17亿美元,由此提升了这两个期间公司的总资产净利率水平,剔除此因素,eBay的总资产盈利能力总体表现还是相对稳健,在6%-9%之间波动。总资产净利润率表示每元总资产带来的净利润。指标越高,总资产的盈利能力越强。由此看出,近5年eBay总资产的盈利能力均高于Amazon。
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