产周转率340.42%314.77%固定资产周转天数105.751713114.3698843总资产周转率40.00%44.00%总资产周转天数900818.1818182资料来源:贵州茅台财务报表披露,笔者整理计算所得从表7中可以看出,贵州茅台2015年和2016年存货周转天数均较长,表明存货企业库存高,资金回笼慢,营运能力弱,风险加大。贵州茅台2015年应收账款周转率很高,说明公司收账速度快,坏账损失少,资产流动快,偿债能力强。贵州茅台2015年和2016年的流动资产周转率均在50%以上,且相差不大,表明贵州茅台其流动资产的周转速度较均匀,保证了企业的经营效率和盈利能力。贵州茅台2015年和2016年的总资产周转率分别为44%和40%,处于较低水平,且有下降趋势,表明企业销售能力减弱,利润减少。贵州茅台总资产周转天数较长,这说明其利用全部资产经营的效率较低,不利于获利能力。因此,贵州茅台应当采取措施提高各项资产的利用程度,处理多余资产,提高销售收入。3.获利能力分析表8获利能力指标表项目20162015净资产收益率23.53%25.51%总资产收益率16.78%20.38%销售净利润率43.02%47.47%每股收益14.2713.10价格与收益比率(市盈率)23.4116.66资料来源:贵州茅台财务报表披露,笔者整理计算所得表8表明,贵州茅台2015年和2016年的销售净利润率分别为47.47%和43.02%,有所下降,说明企业销售的盈利能力存在减弱的迹象,企业必须采取一定的政策来提高销售净利润率,改善企业财务状况。总资产收益率和净资产收益率综合地反映了公司所有者权益的投资报酬率,贵州茅台2016年的总资产收益率和净资产收益率均比2015年有所增长,反映企业资本获取收益的能力得到加强。贵州茅台2016年相比2015年每股收益提高1.17,说明贵州茅台的盈利能力在提高。
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