9]下图是2010年9月份贵州茅台酒股份有限公司的资产负债表简单结构图,由于非流动负债数额较少,所占比例较低,可以忽略不计,因此图中的负债实际上主要指的就是流动负债。一般认为,短期偿债能力是企业一年内到期债务的清偿能力,流动负债需要利用流动资产偿还。[10]由图可知,贵州茅台酒公司的流动资产远远大于流动负债和非流动负债之和,使得公司可以非常轻松的偿还企业的到期负债,有利于公司的正常运营和发展。图6贵州茅台资产与负债简明对比图行业对比分析选择酿酒行业几家有代表性企业2010年9月份的数据和同期行业标准水平作为参照物,与贵州茅台的同期数据进行比较分析,得到下图。图7贵州茅台酒速动比率、流动比率指标与同行业对比图不难发现,我们选取的都是实力比较强的大型同行业企业,所以两项指标都能超过行业标准水平,贵州茅台的两项指标均位居首位,贵州茅台资产流动性强已成事实,但是也可以说这里面喜忧参半:喜的是贵州茅台的短期偿债能力之强已然成为事实,说明了企业非常注重防范短期负债的风险和管理经营层的良好经营管理能力,忧的是由于流动比率和速动比率过高,说明企业持有大量的流动资产,而流动资产的收益比较低,会影响到企业资产的整体运行收益效率水平。(2)长期偿债能力长期偿债能力的评价,从义务角度包括了按期支付利息和到期偿还本金两个方面;从偿债资金的来源看,应该是企业的经营利润。[11]在正常情况下,企业不会依赖变卖资产偿债,而是主要依靠经营利润,因此,长期偿债能力主要取决于获利能力。这里仅仅是从债权的安全性进行分析。长期偿债能力指企业保证及时偿付一年或超过一年的一个营业周期以上到期债务的可靠程度。其指标有固定支出保障倍数、利息保障倍数、全部资本化比率和负债与EBITDA比率等。资产负债率=负债平均总额/资产平均总额=[(期初负债余额+期末负债余额)/2]/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]历史数据分析
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